巴菲特退休动摇投资者信心？伯克希尔股票捏续过期大盘，迈向贯穿三个月下落

专题：商场行情展现积极信号 A股运转核心有望迈上新台阶

　　在沃伦巴菲特晓示其交班东谈主打算后，伯克希尔哈撒韦公司的股价捏续过期于大盘。到现在为止，这家投资巨头在2025年的进展未能跟上标普500指数的步调，这激勉了投资者对后巴菲特期间其发展主张的担忧。

　　自巴菲特5月3日清晰他打算将伯克希尔哈撒韦的带领权布置给继任者以来，该公司的B类股如故下落了12%以上。这一下落使该股本年迄今的涨幅大幅缩水至4.5%，而同时标普500指数的涨幅为7%。

　　伯克希尔的B股在往时七周中有六周下落，现在正走向贯穿第三个月下落。要是7月份以负值限制，这将是该公司自2022年6月以来最长的月度连跌。另一个工夫疲软的信号是，伯克希尔B类股最近跌破200日出动均线，限制了贯穿573个交游日高于200日出动均线的记载——这是自1996年其B类股问世以来最长的一次。

　　尽管该公司的股票近期进展欠佳，但巴菲特恒久以来一直警戒投资者，不要指望将来能从从伯克希尔赢得过高的申报。巴菲特领有疏淡1000亿好意思元的现款储备，投资组合横跨数十个行业。他承认，找到实足大的新投资，对公司事迹产生有益旨的影响，正变得越来越勤勉。这家企业集团的纷乱领域既是一种上风，亦然一种局限。

　　在他的2023年年度鼓励信中，巴菲特暗示，固然伯克希尔的高质地业务组合可能会略微疏淡好意思国公司的平均水平，但盼愿赢得更高的申报是不试验的。巴菲特写谈：“以咱们现在的业务组合，伯克希尔应该比一般的好意思国公司作念得好少量，更进击的是，在运营中成本长期示寂的风险也应该大大裁减。不外，任何超出‘稍许好少量’的东西齐是一相愿意的念念法。”

　　伯克希尔旗下的业务千般化且清醒——从BNSF铁路公司和GEICO，到喜诗糖果和金霸王（Duracell）——但它们不太可能推动爆炸性增长。相背，巴菲特将伯克希尔定位为可靠收益和严慎成本处理的堡垒，即使其进展出色的日子如故限制。

　　固然最近的股价下落激勉了担忧，但值得注目的是，巴菲特的遗产在投资界仍然是无与伦比的。自从他在20世纪60年代中期收受伯克希尔以来，该公司的复合年申报率约莫是标普500指数的两倍。从1964年到2024年的60年间，伯克希尔的累计收益达到了惊东谈主的5，502，284%。

　　这种创造价值的恒久记载不太可能在短期内被匹敌，并赓续成为巴菲特投资理念的有劲佐证。

　　不外，最近的进展欠安突显了伯克希尔哈撒韦在后巴菲特期间靠近的挑战。跟着交班的周边，对于将来的带领层将何如保捏伯克希尔的事迹、文化和严谨的投资样子的问题依然存在。

　　尽管巴菲特如故制定了明确的过渡打算，并培养了格雷格·阿贝尔（Greg Abel）等要津高管担任最高职位，但商场似乎仍在勤勉了解这一带领层变动在施行满意味着什么。

　　投资者可能还在勤勉支吾外界对伯克希尔在刻下经济环境下的计策的多量担忧。跟着利率飞腾，股票商场在科技等成长型行业进展苍劲——伯克希尔在该领域的敞口有限——比拟之下，该公司更为传统的投资组合可能显得不那么有活力。

　　此外，连年来该公司在大领域收购方面步调缓缓，也让一些投资者怀疑，伯克希尔是否能找到新的契机，有用建立其纷乱的现款储备。

　　最终，尽管该股最近的下落和相对欠安的进展激勉了短期内的问题，但这并莫得扼杀该公司数十年来严慎投资和苍劲申报的传统。巴菲特对于将来收益局限性的坦率信息反应了他的试验主义，而不是炒作。

　　即使伯克希尔哈撒韦不再是股市的头号增长故事，对于寻求恒久价值的投资者来说，它可能仍然是一个清醒、低风险的选拔——这反应了巴菲特半个多世纪以来所信奉的原则。

背负剪辑：于健 SF069